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芒格专访我们不会投资苹果银行家就像吸毒的

2018-11-30 18:23:55

芒格专访:我们不会投资苹果,银行家就像吸毒的

投资界一年一度的“朝圣”伯克希尔哈撒韦股东大会今天在奥马哈盛大开场,而巴菲特的多年伙伴查理芒格也在大会前接受了路透和CNBC的采访,以下是芒格访谈摘要:

关于伯克希尔下一笔大交易

芒格表示伯克希尔在过去多年里做的好收购中的许多案例都在“大灾难”期间进行的,但很少在如今这个环境下。

由于零利率环境,收购企业的代价非常高。

有些时候宏观经济趋势对我们有利,有时候不利,我们只能忍受这一切。我们不是认为自己能够完全预测宏观经济波动的那种人。

关于苹果股价大幅下挫,伯克希尔是否会投资苹果

尽管近期大笔投资IBM,但伯克希尔在科技企业的投资一直较少,显眼的就是完全不投资苹果。

全世界都羡慕苹果的成就。但也没有比苹果更不符合伯克希尔想投资的企业标准的。

我们真的非常讨厌必须要创造出全新的、创新的科技,还需要一个接一个不间断。在这一点上我们完全做不到苹果这样。所以我们也不会去试图进入苹果。

伯克希尔一直偏向大型和可理解的企业,这些企业拥有稳定的盈利能力、良好的股本回报率和强劲的管理层。

关于美联储的货币政策和QE

芒格认为在金融危机后刺激经济是必须的,但不清楚如何才能的做到退出。

(应对金融危机的措施)有力度并且激进,原本也应该如此。但如今,我们何时应该停止又如何从马背上跳下来,我想每个人都不太清楚,包括那些决策者。

关于塞浦路斯

塞浦路斯的事情证明了一个古老的事实:你不能相信银行家可以控制自己。只要银行家被允许以X的价格借入资金,而又以X+Y的价格借出资金,那么只要没有法规限制,他们就会疯狂的(一直做下去),做的过度。

只要没出问题,银行家可能还会做的更多。我不认为可以相信银行家的自控能力。他们就像吸毒成瘾。

关于高频交易

我不认为长期投资者会受到闪电崩盘很大的影响。但我确实认为这很愚蠢,(他们)允许整个系统里半数的交易是短期交易,而这些短期交易都只是为了抢在其他人之前几毫秒时间得知消息。

这是合法抢跑。但我认为这本质上是邪恶的,(这些交易的规模)本不应该被允许放大到如今这个地步。为何我们要为一小撮人合法抢跑而支付代价呢?

关于自由市场与监管

芒格认为在将疯狂扼杀于萌芽方面,中国比美国做的好。

他们(中国)愿意介入干预。他们愿意在盛宴进行到一半时端走盘子。我喜欢这么做。

关于房地产泡沫的兴起与破灭

在那段时间,你不买房就觉得自己很蠢,因为你没有像其他人那样赚钱,因此这是典型的疯狂泡沫。如今人们知道房价也会下跌,就如同上涨一样。

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