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期现基差小幅收窄IF1101落入无套利区

发布时间:2019-04-08 13:24:02 编辑:笔名

期现基差小幅收窄IF1101落入无套利区间

作者:姚欣昊

昨日股市和股指期货市场早盘上涨,但午后突然变盘放量下跌,上证指数跌破2800点整数关口伴随大量资金撤离市场,期指午后跌幅稍大于沪深300指数,基差小幅收窄,日内各合约都具有理论上的期现套利机会,合适操作的仍为次月合约IF1102。

回顾昨日基差走势,股市开盘时主力合约IF1101的基差不到30个点,对应的套利年化收益仅为2%左右,以后随着大盘冲击日内高点,各合约基差小幅扩大,IF1101基差突破40点,IF1102基差到达80点。其中,上午11点主力合约IF1101夺得当日期现套利年化收益率峰值9.63%,高于上周的水平。与此同时,各ETF出现放量迹象,显示部份套利者入场开仓。

午后大盘指数盘整一段时间后放量下跌,期指空头积极做空,持仓大增,各合约基差遂回落至早盘水平并进一步下探,尾盘IF1101落入无约IF1103所压抑,远月合约IF1106的套利年化收益仍可维持5%之上。

昨日大盘指数早盘拉升时领涨的是能源板块,午后崩盘下跌再度引发主力借机掩护出货的猜想,预计短时间大盘和期指难改弱势格局,风险偏好较小的投资者宜以期现套利为主。

另外,昨日各期指合约间的跨期套利机会则不多。次月合约IF1102与主力合约IF1101的价差难以打破在35点附近震荡的闷局,未出现开平仓信号。远月合约IF1106与主力合约IF1101的价差尾盘再度站上160点以上,建议持有卖IF1101及买IF1106的跨期套利仓位的投资者日内逢价差高位平仓止盈离场。(海通期货研究所姚欣昊)

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