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LED照明行业“大咖”华灿光电2014年报的三大能力分析

发布时间:2020-03-27 17:12:33 编辑:笔名

OFweek网  首先,我们来看下和五年来净资产收益率(ROE)的对比情况。由图表1可见,华灿光电经营情况一直非常不稳定,从2010年开始,ROE就一直下跌,到201 年甚至是负收益率。2014年,华灿光电经营情况开始好转,全年扭亏为盈,ROE为5.28%,但和三安光电仍存在较大差距。

下面,将从公司的盈利能力、运营效率、财务风险三个角度分析,来观察华灿光电的近几年经营情况和2014年的经营变化。

1、盈利能力

分析结论:

1)华灿光电前四年的毛利率和净利率一直呈下降趋势,201 年是跌到谷底。2014年

呈触底反弹的变化。

2)华灿光电前四年的经营费用率不断地上升,201 年攀升至 5.92%。2014年经营费用率降至16. 8%,但同期财务费用率开始大幅上升。

)华灿光电前四年的营业收入几乎没有成长,营业利润呈下降趋势。2014年,营业收入同比增长一倍以上,营业利润扭亏为盈。

4)总体来说,华灿光电前几年盈利能力有恶化趋势。但是,2014年盈利能力开始触底反转,各项指标呈向好发展。

先来看看毛利率和净利率。由图表2可见,华灿光电在2010、2011年,毛利率和净利率均在较高水平,但已呈下降趋势。上市后,2012、201 年,毛利率和净利率更是加速下降,至201 年,产品毛利率仅为2.85%,净利率为负。2014年,受益于照明需求的爆发等原因,行业走出低谷,华灿光电的毛利率和净利率双双反转上升。

其中,2014年华灿光电的净利率上升速度比毛利率要慢,并不是因为总费用率的上升,事实上,2014年公司总费用率是下降的。主要原因是来自于营业外收入(主要是补贴)的减少,201 年公司的营业外收入是1. 5亿,2014年仅为9566万。

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