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华泰期货蛋白粕日报20150624

发布时间:2019-09-14 09:27:33 编辑:笔名

华泰期货:蛋白粕

CBOT大豆:

昨日CBOT大豆收盘互有涨跌,美豆大幅上涨后目前进入盘整格局。天气方面,美国中西部地区过量降雨仍然威胁大豆播种和生长,USDA周一发布的报告显示大豆优良率较前一周再降2%至65%,这对豆价有一定提振作用。但是另一方面,美元指数上涨不利豆价;另外有分析师称印度由于天气良好,播种工作开展顺利,印度炼油协会预计印度2015年产量可能超过1000万吨,比去年提高10%以上,这对全球豆价产生利空。现在市场关注6月30日USDA报告公布的面积是否会高于3月终止意向报告,旧作库存是否会继续降低。整体上全球供给充裕,仍继续关注美国天气情况。

豆粕菜粕:

由于美豆近期上涨,豆粕昨日一度接近2600整数关口,国内粕类跟随美豆走势。但是,从基本面来看,国内豆粕供需面变化不大,2季度豆粕供过于求的格局并未改变:海关数据显示5月进口大豆612.7万吨,6月将会有万吨进口大豆集中到港,油厂开机率维持在54%高水平;5月生猪和能繁母猪存栏继续下降,下游需求在远期有好转预期,但目前消费并无利好。目前的上涨主要因美国天气导致,关注美豆主产区天气,建议暂时观望。

美豆天气因素对豆粕的利好相对更大,近日豆粕表现略强,豆菜价差接近500。单边走势看菜粕仍然表现疲弱,走势和豆粕保持高度一致。菜籽盘面和即期现货压榨利润继续亏损,5月进口菜籽53.9万吨,预计6、7月分别进口6船和7船。目前菜粕成交一般,并未出现前期价格大跌成交放量的情况,豆菜粕小价差也使得菜粕添加比例已经降至。影响菜粕的一大不确定因素是国储政策,6月18日国家粮食局发布公告今年将有省政府负责菜籽收购,中央给部分省份一定补贴,但具体细则未阐明,后期仍需关注政策对菜粕供给的影响。但是这些因素对菜粕的支撑不会持续太久,在国产菜粕上市、而存塘鱼较多及水产养殖不佳将导致投苗减少、后期需求旺季也将不旺,后期供需矛盾可能会更大。因此我们同样并不看好中长期菜粕走势,但短期可能随豆粕走势有所反复。


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